《廣東省情內參》由廣東省省情調查研究中心主辦，是廣東省廳（局）級以上黨政領導干部以及從事省情研究的高級專家、學者的內部參考資料。《內參》緊密圍繞省委、省政府的戰(zhàn)略部署和中心工作，在廣泛采集、客觀反映我省在經濟社會發(fā)展中的熱點、難點、焦點問題的同時，充分發(fā)揮“智囊團”、“思想庫”的優(yōu)勢，強化對省情、輿情的綜合歸納及深度的研判，并提出合理化的解決思路和對策。
近日，《內參》（總第354期）刊發(fā)了專題報告《南粵基金引導產業(yè)發(fā)展積累了哪些經驗》，系統(tǒng)總結了南粵基金在放大政府財政資金杠桿效應、激活社會資本投資、服務實體經濟、推進產業(yè)轉型升級等方面的實踐經驗。以下為報告全文:
南粵基金引導產業(yè)發(fā)展積累了哪些經驗
張俊偉 唐任伍
編者按：金融的根本任務在于服務實體經濟，助力科技進步、經濟發(fā)展，滿足人民群眾日益增長的美好生活需要。在2014年11月成立的廣州南粵基金集團有限公司（簡稱“南粵基金”）是華南地區(qū)政府產業(yè)引導基金的先行者，成立之初就將助力“實體經濟”發(fā)展這一基因作為自身的使命和擔當，短短數(shù)年時間就對廣州市的經濟社會發(fā)展起到了非常好的促進作用。今年4月，人民日報社人民論壇雜志社（人民智庫）組織開展的“國家治理（基層黨建）創(chuàng)新經驗”課題調研活動走進南粵基金，深入了解這類政府產業(yè)引導基金在放大政府財政資金杠桿效應、激活社會資本投資、服務實體經濟、推進產業(yè)轉型升級等方面的實踐經驗。本文綜合課題組兩位專家對南粵基金探索實踐的經驗總結，提出政府產業(yè)引導基金未來可發(fā)揮更大作用的領域。
產業(yè)引導基金是體現(xiàn)政府意志、以促進新興戰(zhàn)略性產業(yè)發(fā)展、推動產業(yè)優(yōu)化升級為目標的產業(yè)投資基金。其發(fā)展和成熟，是我國市場經濟發(fā)展到一定階段，政府更好履行經濟職能的內在要求。
南粵基金系由廣州市及其下屬增城區(qū)政府聯(lián)合設立的產業(yè)引導基金。自成立以來，通過不斷探索完善其業(yè)務模式，引導廣發(fā)信德、中信建投等近10家機構投資設立了子基金，重點投向新一代信息技術、先進制造、新能源汽車、新材料、健康醫(yī)療等戰(zhàn)略性支柱產業(yè)和新興產業(yè)，在推動廣州市產業(yè)升級、構建具有突出競爭優(yōu)勢的現(xiàn)代產業(yè)體系等方面取得了顯著的成績。
南粵基金的探索經驗
在加快構建新發(fā)展格局的過程中，產業(yè)引導基金有著廣闊的發(fā)展空間，處于“時代發(fā)展的風口”上。其一，產業(yè)引導基金可以彌補市場體系不完善、資金技術人才市場信息不對稱等問題，具有深厚政府背景的產業(yè)引導基金的投資擁有著強大的示范、帶動作用，有利于引領其他商業(yè)投資和民間投資跟進參與實體經濟投資。其二，產業(yè)引導基金體現(xiàn)政府意志但是遵循商業(yè)投資邏輯，在很大程度上可以規(guī)避政府投資存在的低效率和武斷決策問題，提高了投資效率、降低了投資風險。其三，政府對產業(yè)引導基金出資規(guī)模有限，有利于減輕政府財政支出壓力。
南粵基金在上述幾個方面充分發(fā)揮了作用，成立以來發(fā)展非常快，目前已實現(xiàn)管理和顧問基金規(guī)模超過800億元，簽約基金規(guī)模超過2000億元，成功躋身廣東私募股權基金行業(yè)管理規(guī)模前五名。
尤其是立足助力實體經濟發(fā)展這一使命擔當，南粵基金充分發(fā)揮金融服務實體經濟、助力科技進步的作用。例如，2017年11月，南粵基金投資服務超視堺8K項目落地建設，項目吸引視源股份增城研發(fā)及生產基地、空氣產品電子氣體、康寧顯示科技、超視堺國際智能科技等數(shù)十家富士康關聯(lián)企業(yè)在穗投資落地，如今以該項目為核心的增城新型顯示價值創(chuàng)新園已躋身廣州市十大價值創(chuàng)新園區(qū)前兩位。又如，2019年9月南粵基金旗下平臺與OLED產品供應商（維信諾）合資設立項目公司，建設了廣州首條全柔AMOLED模組線，一舉填補廣州在該領域的空白。再如，依托超高清8K顯示屏上下游產業(yè)鏈，南粵基金聯(lián)合碧桂園公司共同建設富士康超視堺科技小鎮(zhèn)，打造城市智慧產業(yè)服務生態(tài)圈，現(xiàn)已吸引48家企業(yè)落地小鎮(zhèn)，累計注冊資本超50億，同步為廣州市引入了大量高精尖人才......
在近幾年實踐中，南粵基金的成功經驗可歸納為以下三點：
一是充分發(fā)揮基金的資源配置功能。資源配置是金融體系的基本功能，也是核心功能。南粵基金自成立之日起就努力讓資金的使用權和金融資產的歸屬權在不同經濟主體和社會部門間進行合理配置，在“看不見的手”的市場機制的引導下，有意識地將金融資金整合和配置到數(shù)字制造、民生基本設施建設、水利建設、種養(yǎng)殖業(yè)、扶貧產業(yè)發(fā)展等領域，沒有將資金投向那些所謂的賺錢快、利潤高的行業(yè)，有力地保障和促進了廣州市實體經濟的發(fā)展。
二是充分發(fā)揮基金的信息要素功能。信息是影響現(xiàn)代經濟發(fā)展的生產要素，對實體經濟發(fā)展起著越來越大的作用。南粵基金成立后，努力加強金融信息功能建設，為實體企業(yè)提供、揭示市場定價與降低交易成本方面的信息，充分發(fā)揮其信息揭露和信息傳遞功能，大大減少了實體經濟在發(fā)展中因為信息不對稱存在的“搭便車”和“市場失靈”“政府失靈”等問題，幫助實體企業(yè)盡量避免因虛假信息、缺失信息、失效信息等信息不對稱問題作出錯誤預判，出現(xiàn)投資和效率損失，增強了企業(yè)競爭力。
三是充分發(fā)揮基金的風險管理功能。金融具有管理風險和分散風險的功能，根源在于金融中各類風險的交織中心，匯集了各種風險偏好程度不同的市場參與者，使得那些在市場上自愿承擔高風險而追求高回報的投資者，以及不愿承擔風險、追求穩(wěn)定收益的投資者，通過金融風險管理功能各取所需，為不同的金融投資者提供各種可能的金融資產以滿足其不同的風險偏好，從而實現(xiàn)了對總體風險的管理，同時又可以為一些風險承受力較弱的投資者降低資金風險提供制度保障。南粵基金在發(fā)展過程中，通過咨詢和制度建設，為實體企業(yè)發(fā)展提供了有效的風險管理，得到了很多中小企業(yè)的認可。
強化政府產業(yè)引導基金功能作用
總結南粵基金的成功實踐經驗，未來政府產業(yè)引導基金需要繼續(xù)拓展政府投資領域、創(chuàng)新政府投資方式，更好地發(fā)揮政府“看得見的手”的作用，尤其在以下兩個方面發(fā)揮更加重要的作用。
第一，推動科技自立自強，推動產業(yè)基礎高級化。產業(yè)引導基金肩負政府使命，通曉國家政策和發(fā)展大勢，在聯(lián)接政府與市場、引領社會投資方面具有巨大的潛力，可以在更多跨地區(qū)、跨行業(yè)的前瞻性、基礎性、共性問題（如共性技術研發(fā)、產品實驗和批量推廣等）方面更充分發(fā)揮作用，推動協(xié)調解決和聯(lián)動發(fā)展。同時，產業(yè)引導基金系政府和社會資本合作、按商業(yè)思維運營的基金，能夠最大程度規(guī)避主觀決策，減少決策失誤和投資浪費。因此，產業(yè)引導基金要通過投資引領積極參與推動科技“自立自強”以及產業(yè)鏈補鏈、擴鏈、強鏈過程，履行社會責任和法定義務，并獲取良好的社會經濟效益。
第二，穩(wěn)固經濟運行基礎，確保安全發(fā)展。深刻的經濟結構調整必然會帶來風險因素增加。產業(yè)引導基金有義務通過引導社會資金參與，推動構建更加穩(wěn)固、可靠的經濟運行機制。具體領域可包括：加強海外投資，推動大宗商品供應多元化；加強物流關鍵節(jié)點建設，保障物流通暢；參與戰(zhàn)略儲備體系建設，確保關鍵物資供應穩(wěn)定；積極參與銀行補充資本金，以市場化原則參與部分企業(yè)的債務重組等。
（作者單位：國務院發(fā)展研究中心宏觀經濟研究部、北京師范大學政府管理研究院）
