經過層層選拔和競爭性磋商，南粵基金近日成功中標為大連市產業（創業）投資引導基金（簡稱“大連引導基金”）受托管理機構，將為這座東北“第一城”管理首期規模達50億元、由財政出資設立的政策性引導基金。

政府引導基金一直是地方產業政策的“風向標”和重要的“金融基礎設施”，歷經20多年增量培育和野蠻生長，逐步進入存量優化和增量延伸新階段，成為地方資本招商和產業導入的關鍵。

作為東北地區對外開放的前沿和龍頭，大連的發展對于東北振興有著天然的重要地位。大連市近年通過集中財力設立大規模的政府引導基金，扶持重點產業轉型升級，推動全市的高質量發展；重點支持新一代信息技術、潔凈能源、生物醫藥、新能源汽車、智能制造裝備、綠色石化等“十四五”支柱性產業和戰略性新興產業。今年，大連市將拿出10億元與社會資本共同設立天使和創投子基金，并籌備后續設立產業子基金。天使和創投子基金重點孵化培育在信息技術領域、新材料領域、生命安全領域等戰略新興方向的早中期優秀企業，產業投資子基金重點投向石化能源產業領域、生命安全產業領域、文化產業領域等優勢重點領域。

南粵基金作為大連引導基金管理機構，致力以專業管理能力推動大連市引導基金成為政府培育產業的重要政策工具，力爭將引導基金打造成為區域創業創新生態建設的平臺與中樞。南粵基金將按照“一年起好步、三年見成效、五年大發展”的目標，通過管理輸出、模式輸出和方案輸出，實現政策引導與市場化運作的充分融合。一方面，推動大連市引導基金賦能傳統產業升級和新興產業發展，為重點產業補短鏈、煅長板，構筑支撐產業發展的新動能；另一方面，積極促進大連市私募股權投資行業的繁榮，引導大連逐漸步入產業創新能力上涌、競爭實力沉淀的發展快車道。

2021年，政府投資基金迎來大爆發

大連、蘇州、合肥、青島……，經歷了近兩年低谷后，在2021年這個特殊年份，隨著險資、銀行理財投資股權基金開閘，監管層利好政策頻出，我國政府投資基金（包括政府引導基金）終于迎來了大爆發，并形成以省會、副省級城市為主力，地級市、區縣迅速崛起的百花齊放大好局面。

僅近兩個月里，在山東，青島李滄區人民政府聯合發起設立的50億元青島院士港產業投資母基金正式通過中基協備案。根據設立方案，該基金將通過設立子基金或直投方式圍繞智慧新能源交通、生物醫藥、數字經濟、智能制造和智能建造等領域推動青島國際院士港千億級產業集群發展。

在江蘇，江陰市設立政府投資基金，基金初期規模為10億元，以股權投資等方式，吸引各類社會資本投資經濟社會發展的重點領域，在項目引進階段、孵化階段、成熟階段、高質量發展各流程分別設立項目招引基金、人才科創天使基金、股權投資基金、高質量發展基金等子基金，建立子基金投資體系，覆蓋企業發展全生命周期，為江陰市產業升級和創新發展注入新動能。

溧陽市政府投資基金完成總規模100億的備案，成為該市目前規模最大的一支政府投資基金，主要采用“母基金+子基金”運作模式，集全市之力引導各類社會資本投向溧陽，助推溧陽初創期中小企業和項目快速成長，使創新創業與經濟社會發展深度融合，為“十四五”時期溧陽高質量發展提供有力保障。

在浙江，桐廬經濟開發區共同發起的桐廬產業發展母基金正式設立，規模10億元，將采用子基金+直投的形式，圍繞智能制造、新材料新能源、生命健康等新興產業的成長型公司進行投資。

不久前發布的《中國私募股權投資母基金行業發展報告》顯示，國內母基金集中投向了計算機運用、醫療器械與服務、生物醫藥等領域，在引導資金投向創新和具有成長潛力的新興產業中起到了積極作用，成為支持我國企業科技創新、消費升級的重要資本力量。

“基金招商”賦能地方高質量發展

招商引資是地方經濟發展的不二法門。招商引資不僅能為一個地區帶來資本，還能帶來技術、產品、市場、管理方法，是對外開放的舉措、地區發展的動力，也是改革開放40多年的基本經驗。

當前，國內各大城市均出臺了稅收優惠等招商政策，但對具體項目而言，吸引效果大同小異，而出資設立產業引導基金則是更具有吸引力的手段。同時，越來越多的地方政府已經意識到資本招商的重要性，以股權投資的思維做產業導入，以投行的方式做產業培育成為大勢所趨，“基金招商”由此成為招商引資的重要工具。

從共贏角度來講，創投機構與地方政府天然存在較高的合作契機。創投機構的優勢在于對前沿新興產業的發展趨勢的判斷，對項目企業真實情況的把脈，以及對地方政府區位優勢梳理。地方政府可以通過強化產業基金的調節效應來實現招商引資的功能。

如何篩選優秀企業加以扶持是極為專業的工作，這正是創業投資機構的主業。創投機構一是直接在當地篩選出一批具備發展潛力的優質企業加以資金及資源支持，幫助其快速成長；二是從產業發達地區投資一批優秀企業后將其運作到地方政府產業園區，幫助政府實現招商引資效果。

從發展趨勢來講，各地針對性更強的專業化母基金進一步發展，主題包含產業結構調整、新興產業成長、創業投資引導等。這也體現了目前政府引導基金的主要功能已經從單純實現資金放大，向結合專業產業引導實施國家支持政策轉變。

合肥、蘇州等地的成功經驗告訴我們，政府應當投資于流動性，投資于資金的良性循環，讓政府投入有效周轉起來，同時要充分發揮政府投入的帶動和引領作用，吸納更多社會資本參與其中，這樣才可能對產業培育提供持續的支持，并加大支持力度和強度。若想重視發揮國資的引領作用和放大功能，就要善于做母基金、甘于做LP，并且聯合市場上的頭部基金、專業基金。

投資與招商同步的“基金招商”新模式，將發揮“四兩撥千斤”的放大效應，讓更多資金精準投向產業轉型、撬動雙招雙引。可以預見的是，各地政府勢必會越來越看好與重視母基金的作用。

打造覆蓋“募投管退”全流程服務鏈條

母基金強，則創投聚；創投活躍，則產業興。政府投資基金是社會資本與實體產業融合發展的催化劑，對促進產業升級、補齊產業短板、加快產業聚集具有重要導向作用。

日前，陜西省省長趙一德主持召開省政府專題會議，研究政府投資引導基金有關工作。他強調充分發揮政府投資引導基金作用，促進產業和資本深度融合，助力陜西高質量發展邁出更大步伐，并親自指導了母基金的募投管退。

要大力“募”，不斷優化政策供給、項目供給和環境供給，科學確定基金運作目標，加大激勵獎勵力度，堅持招大育強、引新引特、延鏈補鏈相結合充實高質量項目儲備，著力構建便捷高效的服務平臺、開放透明的信息平臺、平穩有序的退出平臺，帶動更多優質資本投入。要精準“投”，優先投入含綠量多、含新量足、含金量高的好項目、新項目，促進產業鏈創新鏈深度融合，著力解決種子期、起步期企業融資難題，支持“專精特新”中小企業成長。要科學“管”，堅持市場化運作、專業化發展和現代化管理，切實推動基金管理規范化、績效考核科學化、風險管控前置化，不斷提升引導基金使用效率和安全運行水平。要適時“退”，牢牢把握政府引導基金“引導”“扶持”的本質屬性，進一步健全退出機制、拓寬退出渠道、優化利益分配，實現引導基金可持續發展。

無獨有偶，河南省代省長王凱近日主持召開全省重大工業項目調度電視電話會議時，強調要構建和完善產業引導基金這一體系，用好政府產業引導基金，培育形成良好的金融生態、投資生態、發展生態。

作為利用“有形之手”發揮政府引導和放大作用的利器，政府投資基金正在深入各級政府管理者的意識。出于政府國資的公信力和影響力，政府扶持下的母基金必將帶動各路資本一路緊跟，在戰略引領和創新經濟中起到“風向標”和“滾雪球”效應。

近年來，南粵基金作為華南政府投資基金先行者，緊緊圍繞實體經濟和戰略性新興產業精準發力，堅持創新探索完善基金運管模式，不斷提高引導基金運行管理的市場化、專業化水平，并積極促進政府出資產業投資基金管理機制改革，打造覆蓋“募投管退”全流程服務鏈條，為推動地方經濟高質量發展、促進政府職能轉變提供有力支撐。