今年是全面貫徹落實黨的二十大精神的開局之年，開局關乎全局。1月31日，中共中央政治局就加快構建新發展格局進行第二次集體學習，習近平總書記在主持學習時強調：“完善擴大投資機制，拓展有效投資空間，適度超前部署新型基礎設施建設，擴大高技術產業和戰略性新興產業投資，持續激發民間投資活力。”習近平總書記重要講話為我們指明了加快構建新發展格局的主要著力點。擴大有合理回報的投資需求，拓展有效投資空間，尤其是在新型基礎設施建設、高技術產業和戰略性新興產業等方面投資，對于堅定實施擴大內需戰略、加快構建新發展格局、建設現代化經濟體系至關重要。

一、尋找把握有效投資方向，聚焦關鍵領域薄弱環節

      加快構建新發展格局，推動經濟實現質的有效提升和量的合理增長，要求持續強化消費對經濟發展的基礎性作用和有效發揮投資對經濟發展的關鍵性作用。一方面，要推動消費加快恢復成為經濟主拉動力，持續提高消費對經濟增長、暢通經濟循環的貢獻，推進經濟增長模式從投資驅動為主轉向消費拉動為主的轉變；另一方面，必須高度重視投資對擴大內需、推進經濟結構優化升級、增強國內大循環內生動力和提升國際循環質量的重要作用。消費是收入的函數，收入是就業的函數，而收入和就業的增長又取決于投資的增加。因此，消費和投資不能割裂開，構建新發展格局、暢通國內大循環，需要協同發揮消費與投資對經濟增長的支撐作用。

      一直以來，高投資驅動經濟增長之所以被認為是規模擴張性的粗放經濟增長模式，主要是因為資本邊際報酬遞減以及過度投資對經濟結構的扭曲，導致了銀行不良資產增加和金融系統性風險積累的問題。也就是說，問題的關鍵不是要不要投資驅動，而是投資的有效性如何。投資有效性并不僅僅是短期回報，從經濟循環角度看，當期的投資是未來的消費基礎，衡量投資回報應該著眼于提高投資的全生命周期的回報。理論上說，當投資邊際成本等于邊際價值時，投資效率最優。對于政府公共投資，這里的邊際價值是指社會價值，公共投資效率最優點是邊際成本等于社會價值。有效的投資既要避免投資規模低于最優點而造成投資不足、無法發揮投資的作用，又要防止投資規模高于最優點而形成投資過度、造成極大浪費。但是，實際上判斷一項投資是否是有效投資，由于投資周期長、評價標準不確定和多重性等原因，往往十分復雜和困難。

      而從投資領域來看，按照高質量發展的要求，如果投資方向更加傾向于解決經濟發展不平衡不充分的突出問題，包括增強創新能力、提高實體經濟供給質量、強化生態環境保護、改善民生、縮小區域差距和收入差距、解決教育醫療等社會公共服務難題等方面，那就屬于有效投資領域。具體可以把這些發展不平衡不充分領域的有效投資劃分為“補短型”投資和“升級型”投資兩大類。所謂“補短型”投資主要是針對發展中不平衡的領域進行的具有“補短板”功能的投資，例如針對區域協調發展的投資、針對民生欠賬的投資，以及解決經濟發展短板問題的投資。這類投資有助于提高國民經濟運行的協調性、疏通國民經濟循環的堵點，從而暢通經濟循環、擴大經濟循環流量，提高經濟循環覆蓋面。所謂“升級型”投資主要是針對數字化、綠色化等現代化發展方向推進經濟轉型升級的具有“促升級”功能的投資，例如戰略性新興產業投資、推進產業鏈供應鏈現代化水平提升的投資。這類投資可以從國民經濟循環角度提供經濟循環的新動能，提高經濟循環的內生動力和可靠性。當然，這兩類投資區別并不是絕對的，很多有效投資同時具有“補短板”“促升級”功能。

      總之，加快構建新發展格局，堅決實施擴大內需戰略，需要更好地發揮有效投資的關鍵作用，這要求尋找和把握有效投資方向，聚焦關鍵領域和薄弱環節，努力增加制造業投資，加大重點領域補短板力度，系統布局新型基礎設施，著力提高投資效率。

二、超前部署新基建、高技術和戰略性新興產業投資

      以有效投資加快構建新發展格局，要善于把握有效投資的重點方向。增加國內大循環內生動力和可靠性，提高國際循環質量和水平，需要有現代化經濟體系支撐，尤其是需要有現代化基礎設施體系和自主可控、安全可靠、競爭力強的現代化產業體系作為基礎。建設現代化基礎設施體系需要系統布局新型基礎設施，而打造現代化產業體系，最為關鍵的是推進高技術產業和戰略性新興產業的發展。因此，新型基礎設施建設投資、高技術產業投資和戰略性新興產業投資，對于建設現代化經濟體系、構建新發展格局具有十分重要的意義。我國要實現到2035年建成現代化經濟體系、形成新發展格局的目標，把適度超前部署新型基礎設施建設、擴大高技術和戰略性新興產業投資作為有效投資的重點方向，十分必要。

      新型基礎設施一般包括信息基礎設施，其中有以5G、物聯網、工業互聯網、衛星互聯網為代表的通信網絡基礎設施，以人工智能、云計算、區塊鏈等為代表的新技術的基礎設施，以及以數據中心、智能計算中心為代表的算力基礎設施等。新型基礎設施還包括智能交通基礎設施、智慧能源基礎設施等信息技術與傳統基礎設施融合的基礎設施，以及重大科技基礎設施、科教基礎設施、產業技術創新基礎設施等支撐研發的創新基礎設施。新型基礎設施可以理解為是支撐新型工業化、新型城鎮化的基礎設施和現代化經濟體系的基礎設施，本質上是服務于經濟社會向信息化、數字化、網絡化、智能化、綠色化方向轉型的基礎設施。將新型基礎設施建設投資作為有效投資的主要方向，其意義不僅在于投資需求巨大，進而有利于支撐經濟增長、擴大經濟循環，更為重要的是可以促進經濟升級、提高經濟循環的質量和水平。

      現代化產業體系具有技術創新能力強、高技術要素和產業占比高、處于高附加值的價值鏈環節等特征，高技術產業和戰略性新興產業發展情況是決定產業體系現代化程度的一個關鍵，也是產業體系能否自主可控、安全可靠、競爭力強的決定性因素。擴大高技術產業和戰略性新興產業投資，一方面要注重產業融合發展，著重推進現代服務業與先進制造業的深度融合、實體經濟與數字經濟的深度融合，加快推進數字產業化、產業數字化，實現產業向高級化、智能化、綠色化和服務化方向優化升級。另一方面要注重產業集群發展，培育一批具有競爭力的先進產業集群，打造具有國際競爭力的數字產業集群，聚焦新一代信息技術、生物技術、新能源、新材料、高端裝備、新能源汽車、綠色環保及航空航天、海洋裝備等戰略性新興產業的集群化發展，從而構建產業體系的現代化新支柱，為不斷拓展培育新產業新業態新模式、搶占產業競爭制高點提供新路徑。

三、通過投資機制優化改善擴大投資質量

      擴大有效投資空間不僅僅要關注投資領域和投資方向，更為重要的是要關注投資回報率，著力擴大有投資回報的投資需求。提高投資回報率，本質上需要通過創新驅動提高全要素生產率，這要求通過更加合理、更為有效的投融資體制機制來配置資金。也就是說，需要通過持續完善投資體制機制來實現投資回報率提高，這是擴大投資需求的根本要求。這也意味著，擴大內需的投資一定要和深化供給側結構性改革結合起來，通過深化供給側結構性改革形成有效的投資體制機制，通過投資機制優化來改善擴大投資質量，從而提升供給體系對國內需求的適配性，以創新驅動、高質量供給引領和創造新需求。

      一是要注重完善政府投資體制機制，提高公共投資效率。一個公共投資項目要具有理想的投資效率，一方面要滿足最大化投資的乘數效應和最小化投資的擠出效應要求，能夠帶動更多的民間投資；另一方面要最大限度地實現投資的社會綜合價值，包括經濟增長目標、社會公平目標、生態價值目標、空間布局優化目標等各方面。公共投資要根據社會成本和社會價值來評判投資效率，要找準公共投資領域中的短板和經濟升級的關鍵領域，精準投資，防止杠桿率和金融風險過度上升，防止地方政府的公共投資盲目沖動，防止出現產能過剩、重復建設、庫存增加、成本高企等問題。

      二是要注重完善市場體系和市場機制建設，促進民間投資發展。要充分發揮市場在資源配置中的決定性作用，政府要為市場主體創造良好的投資環境，進一步放寬民間投資領域，拓寬民間投資渠道，創新投融資機制，讓更多社會資本參與到基礎設施、公共設施、公益事業等公共產品投資，不斷完善要素市場化配置體制機制，深入推進統一大市場建設，維護公平的市場競爭環境，切實保護民間投資的合法權益，以法治化為核心進一步建設和完善市場體系，提高行政服務效率。

      三是注重完善國內國際雙向投資機制，推進內外產業深度融合。黨的二十大報告指出，依托我國超大規模市場優勢，以國內大循環吸引全球資源要素，增強國內國際兩個市場兩種資源聯動效應，提升貿易投資合作質量和水平。這一方面要求穩步擴大規則、規制、管理、標準等制度型開放，合理縮減外資準入負面清單，依法保護外商投資權益，提升投資信心，營造市場化、法治化、國際化一流營商環境，從而吸引全球高素質要素集聚；另一方面，要積極參與國際經貿規則談判，增強在國際循環中的話語權，擴大面向全球的高標準自由貿易區網絡，繼續推動“一帶一路”高質量發展，政府、企業與第三方服務機構要攜手做好對外投資的風險管理，為推進中國企業深度參與全球產業分工和合作創造更好的條件，在構建互利共贏、多元平衡、安全高效的開放型經濟體系中不斷增強我國國際經濟合作和產業競爭新優勢，從而在經濟全球化背景下提高產業體系競爭力和實現國家經濟安全。

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